home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 092490 / 0924102.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  1.6 KB  |  38 lines
  1.                                                                                 NATION, Page 57American NotesPHILADELPHIACity on The Skids
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     Philadelphia has long held a special place in American
  6. affections as a cradle of liberty. Now the nation's fifth
  7. largest metropolis (pop. 1.5 million) seems about to win a new
  8. reputation -- as the first major U.S. city to go to the verge
  9. of fiscal collapse since Boston hit the skids in 1980. Plagued
  10. with rising needs, a shriveled treasury, dubious credit and
  11. ineffectual leaders, Philadelphia last week was sliding toward
  12. budgetary disaster. What may have been its last hope, a big new
  13. loan guarantee from the Swiss Bank Corp. fizzled at midweek,
  14. prompting two Wall Street credit-rating agencies to lower
  15. Philadelphia's bond rating and making the 308-year-old
  16. metropolis a prime candidate for insolvency unless it can raise
  17. $400 million  by the end of September.
  18.  
  19.     Mayor Wilson Goode is widely blamed for mishandling the
  20. city's financial troubles. Goode's administration has resorted
  21. to desperate measures, such as reducing the municipal work
  22. force by nearly 2,000. Even so, falling tax revenues, a sagging
  23. business economy and the loss of federal revenue-sharing funds
  24. have pushed the city to the brink. Says Jay Abrams, a vice
  25. president at the Wall Street credit-rating firm Standard &
  26. Poor's: "Philadelphia has dug itself into a great big hole."
  27. Would even a big loan ward off bankruptcy at this point? Says
  28. city controller Jonathan Saidel: "It's just a quick fix, a bid
  29. to buy time."
  30.  
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.